Mes 25: El Swenmex - Tipo de Cambio Impactando el Rendimiento

Raza, es fecha para la actualización del mes 25 del Swenmex. La historia de este portafolio es de customizar el modelo de Swensen para un portafolio mexicano que incluya activos variados para que sea una estrategia "todo terreno", que aguante sexenios, crisis, inflación, pandemias, guerras y todo lo que le pongan enfrente. Toda la información desde el diseño de la estrategia hasta hoy está aquí.

A manera de recordatorio, hubo un cambio importante en el Swenmex ya que el ETF Corptrc (Bonos de Deuda Corporativa) fue liquidado en Enero. Estuve analizando en dónde reubicar el capital y decidí ponerlo en FHIPO que es una Fideicomiso enfocado a créditos hipotecarios. No es lo mismo (ni remotamente cerca) a lo que era Corptrc pero me pareció una buena alternativa para diversificar.

Con el cambio de Corptrc por FHIPO, la distribución de la estrategia es así:

El 7.5% será ahora deuda hipotecaría a través de FHIPO. El resto de la distribución sigue igual siendo Países Desarrollados el rubro más grande de la estrategia.

Para representar los países desarrollados uso el ETF IWDA. Para representar los países emergentes uso el ETF EIMI. Para México uso el ETF VMEX y para metales uso SLV (Plata) y GLDM (Oro).

A partir de Enero 2023, cada fin de mes se invierten 4,140 pesos y la idea es que en un trimestre se compre toda la ronda de activos en la distribución establecida. Anteriormente la aportación era de 3,900 pero con el ajuste por inflación ahora es de 4,140.

Avance de año del Portafolio

El año pasado puse una gráfica que me pareció interesante. Eran los rendimientos del portafolio vs el S&P 500. Aquí va de nuevo el año pasado:

La correlación me pareció interesante para ver cómo se cumplía la idea del Swenmex que amortiguara bien una crisis. Al cierre de Dic 2023 el SP500 acumuló un -19.17% mientras el Swenmex acumuló un -6.38%.

Así va el año 2023 con la comparación del rendimiento del Swenmex vs el S&P500.

El dólar ya está un poco arriba de 17 pesos. El mes pasado, al corte de Julio estaba en 16.8 pesos por USD. Ayuda un poco la ganancia cambiaria pero aun así le falta mucho para llegar a los niveles de 20 que estábamos a principio de año.

El tipo de cambio no solo impacta las emisoras internacionales sino que también está dándole guerra a las Fibras que tienen ingresos en dólares, en el caso de esta estrategia es FMTY, NOVA y MQ.

Rendimiento Acumulado

Los números del Swenmex

Al corte de Agosto 2023, el capital invertido ha sido:

El desempeño del valor del portafolio al cierre de Agosto va a así:

Nula ganancia considerando lo aportado y el valor que representa el portafolio.

Y el desempeño por emisora:

Danhos a buen descuento. Lleva un par de meses a la baja. FMTY presionado por sus ingresos en dólares. Ambas Fibras con muy buenos fundamentales.

En la parte internacional, EIMI es principalmente China y todo lo que está allá no está muy favorecido por los inversionistas desde que empezó el 2023. A eso hay que agregarle la apreciación del peso mexicano. Todo el bloque internacional tiene un impacto de más del 10% por pura pérdida cambiaria. Ya vendrán tiempos mejores con el Peso-USD 😄

Ingresos por dividendos o rentas

Aunque no es una estrategia 100% de ingresos, regularmente hay un pago de algo, ya sea Fibras, M5trac o VMEX. Así las cosas con los pagos ...

Los ETFs internacionales son de acumulación, así que esos no pagan, reinvierten los dividendos generados en automático.

Este es el detalle de dividendos cobrados de Agosto 2023. La lista se está haciendo muy larga para reportar todo el año. El total es lo que va de todo el año, ingreso bruto e impuestos retenidos.

Buenos pagos de Danhos y de NOVA pero el de FHIPO fue mucho mejor. Aunque hay un poco de más capital invertido en FHIPO, la distribución fue muy buena. Sólo tomen en cuenta que FHIPO paga variable cada trimestre.

En resumen

El tema del 2023 sin duda que ha sido el superpeso. Eventualmente el gap entre el USD y el peso se debe de nivelar y eso hará que la rentabilidad del portafolio suba. Seré paciente y seguiré con el plan de inversión.

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